KWANTIC — votre dossier de cession
Vue d'ensemble · KWANTIC
KWANTIC (RAISE-UP BUSINESS SAS) est une agence de transformation digitale B2B — développement web sur-mesure, e-commerce, applications métier, ERP/CRM, SEO — créée en 2018 à Bordeaux, adossée à une capacité de production nearshore dédiée en propre. Hypercroissance rentable : CA ×2,9 en 2 ans, marge EBITDA ~18 %. Opération : cession d'une participation de 38 % (Benjamin Queroy) avec reprise du pilotage opérationnel / delivery.
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- Hypercroissance rentable. CA ×2,9 en 2 ans (TCAM ~71 %) avec une marge EBITDA de ~18 % en 2025 — croissance ET profitabilité.
- Retournement structurel prouvé. EBE passé de −85 K€ (2023) à +149 K€ (2025). La perte 2023 est non récurrente (effort R&D + deux conflits clients ponctuels).
- Modèle asset-light. Amortissements négligeables, dette nette faible (~41 K€), aucune caution personnelle.
- Capacité de production dédiée en propre (bras nearshore ~11 personnes, intégré au groupe) — levier de marge et de scalabilité, pas une dépendance à des sous-traitants externes.
- Continuité sécurisée. Successeur delivery interne déjà identifié (Slim, tech lead), associé commercial en place — le départ du fondateur opérationnel est couvert.
- Récurrence réelle. Projets facturés en mensualités, maintenance mensuelle post-mise en production, SEO récurrent.
- Réputation premium. Google 4,9/5 (65 avis) et Sortlist 5/5 (47 projets) — meilleur score du panel concurrentiel.
- Positionnement software / applicatif métier au-delà de l'agence web : e-commerce, ERP, portails, configurateurs, outils métier.
- Transition du fondateur opérationnel. C'est l'objet même du deal — sécurisée par le successeur interne (Slim) et un accompagnement de transition.
- Participation minoritaire (38 %). Le majoritaire (Wattz Office / Stéphane Catherine) reste ; gouvernance et pacte à cadrer avec le repreneur.
- Bras de production en Tunisie (Quantic). Entité sœur du groupe : la continuité de l'approvisionnement production est à contractualiser au closing.
- Leviers de croissance non encore activés (outbound, CRM, email, refonte SEO) : de l'upside disponible pour le repreneur, pas un point faible standalone.
- Comptes déposés confidentiels — les chiffres présentés ici s'appuient sur les FEC réels réconciliés, transmis sous NDA.
Analyse de la société · 7 axes
Méthode Alvo · 7 axes notés et pondérés à partir des FEC réels (SIREN 838 234 441) · score global pondéré 66/100 — BON, société saine en hypercroissance rentable avec deux points de vigilance maîtrisés (transition fondateur, participation minoritaire).
Identité juridique
- Forme : SAS · capital 20 000 €
- SIREN : 838 234 441
- Activité : programmation informatique (NAF 62.01Z) · convention Syntec
- Siège : 11 rue Garat, 33000 Bordeaux · créée le 14/02/2018
- Effectif : 2 salariés France + bras nearshore ~11 (Tunisie) + collaborateurs partenaires
- Holding : WATTZ OFFICE (SAS) · SIREN 831 608 385 · présidente
- Kwantic (France) : l'ESN opérationnelle, relation clients + delivery
- Quantic (Tunisie) : bras de production nearshore ~11 personnes (Wattz Office 99 %)
- Wattz Event : société dormante
- Cédant : Benjamin Queroy — 38 % (participation minoritaire)
Scores par axe (pondérés)
Analyse des dirigeants
Deux co-fondateurs complémentaires depuis 2018 : Benjamin Queroy (opérationnel / delivery, cédant) et Stéphane Catherine (commercial / président via la holding).
- Né le 06/10/1990 · co-fondateur 2018 · pilote l'opérationnel (projets, équipes dev, delivery).
- Rémunération volontairement basse (~1 500–2 000 €/mois en prestations), priorité donnée à la rentabilité et à la valorisation — retraitement documenté dans la rentabilité normalisée.
- Souhaite sortir (cash) pour un nouveau projet ; cède sa participation à un repreneur opérateur ou à l'associé majoritaire.
- Risque homme-clé atténué : successeur delivery interne identifié (Slim, tech lead — développeur et manager).
- Né le 18/04/1987 · co-fondateur 2018 · pilote le commercial et la relation clients.
- Reste en place aux côtés du repreneur — la fonction commerciale et la relation clients ne sont pas impactées par le départ de Benjamin.
- Personal branding fort (~31 000 abonnés LinkedIn) : moteur d'acquisition actuel, à compléter par des canaux structurés (upside).
- Majoritaire via la holding Wattz Office.
Performance financière
Reconstituée sur 3 exercices à partir des FEC (SIREN 838 234 441), réconciliés avec la base TVA. Trajectoire d'hypercroissance rentable, retournement structurel opéré.
| Indicateur | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 269 | 512 | 784 |
| EBE / EBITDA reporté | −85 | +40 | +149 |
| Marge EBITDA | n.s. | ~8 % | ~18 % |
| Dette nette | 85 | 20 | 41 |
- Croissance organique soutenue : +191 % cumulés sur 2 exercices.
- Amortissements négligeables → EBITDA proche de la trésorerie opérationnelle.
- Concentration clients modérée : top 3 = 37,04 % du CA, aucun client > ~13 %.
- Aucune caution personnelle sur les dettes.
- Réconciliation du CA groupe (refacturation intra-groupe France ↔ Tunisie).
- Décalage trésorerie encaissé / contrats signés (creux ponctuel, absence de facilité de caisse).
- Échéancier fiscal France (~37 K€, 2 K€/mois) et fiscalité de l'entité tunisienne.
Retraitements de la rentabilité
Normalisation honnête et défendable en due diligence. Le retraitement principal est négatif — c'est ce qui crédibilise la fourchette : la rémunération du fondateur, volontairement basse, est normalisée au coût d'un pilotage de marché.
| Poste | Cat. | Montant | Justification |
|---|---|---|---|
| EBITDA reporté 2025 | — | ~143 K€ | EBE, amortissements négligeables |
| Normalisation rémunération dirigeant | A | −43 K€ | Fondateur payé ~21 K€/an (prestations) ; coût d'un directeur delivery de marché, atténué par le successeur interne (Slim) |
| EBITDA normalisé 2025 | — | ~100 K€ | Base retenue pour la valorisation |
- Perte 2023 (−85 K€) — non récurrente : effort R&D + deux conflits clients ponctuels. Add-back documenté (justificatifs à l'appui) — le retournement 2024-2025 est structurel.
- Locations mobilières (~107 K€) : matériel informatique, serveurs, logiciels de production — moyens de production maintenus, non retraités (un acquéreur IFRS 16 les retraiterait en dette).
- FEC 2025 propre : aucun élément exceptionnel significatif (comptes 67/77 ≈ 0).
Valorisation
Méthode principale : multiple d'EBITDA normalisé, secteur ESN spécialisée (référentiel Grille EBE PME 2026), net des décotes de taille et de concentration. La valeur d'entreprise sert de base au prix de cession de la participation de 38 %.
| Méthode | Bas | Médian | Haut |
|---|---|---|---|
| Multiple EBITDA normalisé (ESN, net décotes) | 400 K€ | 500 K€ | 550 K€ |
| Multiple de CA (contrôle · ESN 0,6–0,8×) | 470 K€ | 550 K€ | 627 K€ |
| Valeur des titres (100 %) après dette | 359 K€ | 459 K€ | 509 K€ |
| Cession 38 % (pro-rata) | 137 K€ | 175 K€ | 194 K€ |
Prix de départ affiché ~198 K€ (anchor haut), atterrissage central attendu ~170-175 K€ selon la gouvernance de la participation minoritaire, le traitement des dettes fiscales et l'audit.
Comparables marché
Multiples observés sur PME françaises 2024-2026 (référentiel Alvo · Grille EBE PME 2026 / Argos / BPCE). Le positionnement ESN spécialisée cadre la fourchette retenue.
| Segment | Plancher | Médian | Haut | Note |
|---|---|---|---|---|
| ESN spécialisée (retenu) | 5,0× | 6,0× | 8,0× | Prime si TJM contractualisés > 6 mois ; décote dépendance client |
| Services B2B / conseil / agence | 4,0× | 5,5× | 7,0× | Récurrence client = clé |
| SaaS pur (récurrence > 70 %) | 6,0× | 9,0× | 14,0× | Non applicable ici (modèle projet + récurrent) |
Décote de taille appliquée (EBITDA < 150 K€) : le multiple retenu net est ramené à ~5,0× central (fourchette 4,0–5,5×).
Cartographie acquéreurs
Pipeline repreneurs croisé sur les bases Alvo (passeports qualifiés), Fusacq et Dealsuite, filtré secteur IT / dev / digital et ticket compatible. Trois tiers, jamais additionnés — un état honnête et défendable.
| Profil | Spécialité | Ticket visé | Horizon | Score |
|---|---|---|---|---|
| Personne physique | Édition logicielle | 250–500 K€ | < 6 mois | 100 |
| Personne physique | E-commerce (distribution spé.) | 150–250 K€ | 6–18 mois | 100 |
| Personne physique | E-commerce opérable à distance | 250–500 K€ | 6–18 mois | 90 |
| Personne physique | Business digitalisé / digitalisable | 250–500 K€ | 6–18 mois | 90 |
- Opérateur IT / dev repreneur (CTO, head of delivery) — entre au capital et prend les rênes techniques aux côtés de l'associé commercial.
- ESN cherchant une capacité nearshore captive — adossement + levier de production.
- Build-up d'agences digitales (fonds opérateur) — consolidation, mutualisation delivery.
Backlog additionnel non comptabilisé : ~12 000 profils repreneurs de la base Alvo à enrichir. Les tiers ne sont jamais additionnés dans la communication.
Mandat Alvo
Alvo pilote la cession de bout en bout : préparation du dossier, mise en marché confidentielle auprès des repreneurs qualifiés, cadrage des offres et de la LOI, jusqu'au closing.
- 1 · NDA — sélection des repreneurs qualifiés, signature d'un accord de confidentialité nominatif.
- 2 · Mémorandum + data room — révélation des chiffres détaillés et de la structure de la participation.
- 3 · Offre → LOI — cadrage de la thèse repreneur, du niveau d'implication opérationnelle et de la lettre d'intention.
- 4 · Due diligence → closing — accompagnement jusqu'à la signature.
- Un dossier chiffré et défendable (VDD sur FEC réels, valorisation argumentée).
- Une cartographie acquéreurs active en 3 tiers, actualisée.
- La confidentialité : teaser anonymisé côté acquéreurs, identité révélée uniquement sous NDA.
- Un pilotage exclusif jusqu'au closing.
